Краудфинансирование – это привлечение средств на развитие бизнеса или запуск проекта от нескольких инвесторов через специальные платформы.

ВИДЫ КРАУДФИНАНСИРОВАНИЯ

1. Классический краудфандинг

Сбор средств на какую-либо цель или идею, причем не обязательно коммерческую. Этот механизм подходит для финансирования благотворительных, творческих, образовательных или экологических проектов. Краудфандинг может быть использован и для сбора денег на личные цели. В обмен на финансирование инвесторы могут в будущем становиться первыми получателями разрабатываемого продукта или услуги, получать какие-то сувениры, упоминание себя в качестве спонсоров проекта и т.п.

2. Краудлендинг

Привлечение финансирования в форме займа от нескольких инвесторов при помощи посредника – инвестиционной платформы. Компания может привлечь средства от граждан (P2B) или других предприятий (B2B). Этот механизм подходит для компаний, уже работающих на рынке определенное время и способных подтвердить свою платежеспособность.

3. Краудинвестинг

Привлечение финансирования в обмен на долю в компании или часть будущей прибыли бизнеса. Этот механизм подходит для стартапов или действующих малых предприятий, реализующих новые проекты.

В России с 2020 года вступил в силу Федеральный закон № 259-ФЗ, регулирующий развитие краудфинансирования (далее – Закон). Под действие Закона подпадают краудлендинг и краудинвестинг. Классический краудфандинг Законом не регулируется.

Участники процесса краудфинансирования

• инвестиционные платформы;
• операторы инвестиционных платформ;
• инвесторы;
• организации, привлекающие инвестирование.

Инвестиционная платформа – это информационная система в сети «Интернет», используемая для дистанционного заключения договоров инвестирования. Доступ к платформе предоставляет оператор. Он же раскрывает информацию о платформе и ее деятельности, заключает договоры с инвесторами и лицами, привлекающими инвестиции, проводит идентификацию клиентов, а также отчитывается об осуществлении деятельности перед Банком России.

Способы инвестирования в проекты на инвестиционных платформах

1. Краудлендинг

Предоставление займа

2. Краудинвестинг

Покупка эмиссионных ценных бумаг по закрытой подписке

3. Покупка утилитарных цифровых прав (УЦП)

Инвесторы приобретают токены, которые дают право в будущем требовать от заемщика предоставления вещей или оказания услуг либо право использовать результаты его интеллектуальной деятельности (краудлендинг и краудинвестинг).

Документы, регулирующие отношения сторон при краудфинансировании

1. Правила инвестиционной платформы

Организованный акт оператора инвестиционной платформы, определяющий основные условия работы площадки: правила авторизации, требования к инвесторам и заемщикам и т.д.

2. Договор об оказании услуг по содействию в привлечении инвестиций

Заключается между оператором инвестиционной платформы и организацией, привлекающей финансирование. Договор обеспечивает доступ заемщика к участию в краудфинансировании.

3. Договор об оказании услуг по содействию в инвестировании

Заключается между оператором инвестиционной платформы и лицом, желающим вложить средства в проекты. Договор обеспечивает доступ инвестора к участию в краудфинансировании.

4. Договор инвестирования

Заключается между заемщиком и инвестором и содержит условия предоставления финансирования по конкретному проекту.

Инвестиционные платформы могут установить дополнительные требования к заемщикам: минимальный возраст компании, минимальный размер выручки, отсутствие просроченной задолженности и т.д.

Механизм привлечения средств с помощью краудфинансирования

Шаг 1. Формулирование цели и подготовка бизнес-плана проекта

Определите цель проекта и его потенциальную аудиторию, изучите конкурентов. Подготовьте описание проекта, посчитайте, сколько денег нужно на реализацию и продвижение проекта.

Шаг 2. Выбор способа финансирования проекта
Это может быть привлечение займа, продажа эмиссионных ценных бумаг (облигации или акции), размещение их с помощью инвестиционной платформы, продажа утилитарных цифровых прав.

Шаг 3. Выбор инвестиционной платформы
Изучите правила и размер комиссии инвестиционных площадок, обратите внимание на срок их существования, посмотрите, какие проекты собирают финансирование прямо сейчас, какие отзывы о площадке в сети «Интернет». Существуют платформы, специализирующиеся на финансировании проектов определенной направленности, например, госзаказов.

ВАЖНО! Инвестиционная платформа должна быть зарегистрирована в реестре Банка России.

Шаг 4. Заключение договора о содействии в привлечении инвестиций
Зарегистрируйтесь на платформе и предоставьте все необходимые документы и информацию о проекте. Платформа проведет оценку Вашего предложения и, в случае положительного решения, заключит с Вами договор о содействии в привлечении финансирования. На некоторых платформах заемщику присваивается рейтинг, который влияет на размер комиссии и процентную ставку.

ВАЖНО! Процесс оценки проекта обязателен, поскольку платформе важно направлять на инвестиции только потенциально прибыльные предложения, чтобы сохранить доверие инвесторов.

Шаг 5. Заключение договора инвестирования
После опубликования проекта на платформе начинается этап привлечения инвесторов. Их деньги перечисляются на номинальный счет платформы и, как только наберется необходимая сумма, будут перечислены Вам за вычетом комиссии платформы. С каждым из инвесторов при этом будет заключен договор инвестирования.

ВАЖНО! Как правило, на платформах стоит ограничение по минимальной сумме инвестиций, необходимой для запуска проекта. Если в течение определенного срока финансирование не собрано, то проект считается несостоявшимся, и деньги возвращаются инвесторам.

Шаг 6. Реализация проекта
Воспользуйтесь средствами для реализации заявленного проекта. На этом этапе рекомендуется раскрывать информацию о Вашей деятельности инвесторам, например, посредством почтовой рассылки или уведомлений на сайте платформы.

Шаг 7. Возврат инвестиций
Рассчитайтесь с инвесторами определенным в договоре способом.

ВАЖНО! В договоре может быть указана Ваша обязанность как Налогового агента заплатить налог за Ваших инвесторов-физических лиц.

Сама инвестиционная платформа не вкладывает денежные средства в
проекты. При этом инвестиционные платформы могут устанавливать ограничение на минимальную сумму для инвестирования.

Механизм инвестирования с помощью краудфинансирования

Шаг 1. Заключение договора о содействии в инвестировании
Прежде чем регистрироваться на платформе, изучите ее правила и опыт работы, почитайте отзывы о платформе в сети «Интернет» и
профессиональных чатах, посмотрите число успешно реализованных проектов, оцените долю просроченной задолженности по проектам, изучите, какой сервис берет на себя платформа в вопросах работы с просроченной задолженностью.

ВАЖНО! Инвестиционная платформа должна быть зарегистрирована в реестре Банка России.

Шаг 2. Выбор проектов для инвестирования
Проанализируйте все предложения, размещенные на платформе, и выберите интересные Вам проекты. Определите сумму и условия, на которых Вы готовы инвестировать в каждый конкретный проект.

ВАЖНО! Инвестиции с помощью краудфинансирования не застрахованы, риски невозврата средств полностью принимает на себя инвестор. Диверсифицируйте свои инвестиции между проектами для снижения риска потери всех средств.

Шаг 3. Осуществление инвестиций
Деньги инвесторов перечисляются на номинальный счёт платформы и переводятся заёмщику, только если проект наберёт нужный размер финансирования. В этом случае между заемщиком и инвестором в электронном виде будет заключен договор инвестирования. Денежные средства на номинальном счете принадлежат инвесторам, но по их поручению осуществлять операции с ними может владелец счета – оператор платформы. Если выбранный проект не соберет необходимый объем средств, то Вы можете направить финансы в другой проект.

ВАЖНО! Инвестор, принявший инвестиционное предложение, в течение пяти рабочих дней со дня его принятия, но не позднее дня прекращения действия инвестиционного предложения вправе отказаться от заключения договора инвестирования.

Шаг 4.  Возврат инвестиций
Погашение долга инвестору осуществляется заёмщиком через номинальный счёт платформы.

ВАЖНО! Полученные средства от инвестиций на инвестиционных платформах признаются доходом, а, значит, физическим лицам нужно заплатить НДФЛ, а предприятиям и индивидуальным предпринимателям – налог в соответствии с применяемой системой налогообложенияч

Краудфинансирование как способ привлечения средств обладает преимуществами по сравнению с услугами традиционных финансовых посредников:

1. Доступность на разных стадиях развития бизнеса

Изначально краудфинансирование было наиболее востребовано на этапах становления бизнеса, но сейчас данный инструмент все чаще используется на стадиях развития и зрелости компании.

2. Скорость рассмотрения заявки

От нескольких часов до нескольких дней. Срок зависит от рейтинга заемщика, ставки, срока и целей привлечения средств.

3. Небольшой пакет документов

Для оценки проекта инвестиционные платформы запрашивают гораздо меньший объем документов, чем традиционные финансовые организации.

4. Отсутствие обязательных залогов

На некоторых платформах предусмотрена возможность предоставления имущественного залога, но это не является обязательным. При этом обычно требуется поручительство владельцев бизнеса.

5. Дистанционное взаимодействие с участниками

Вся процедура получения финансирования и осуществления инвестирования (от регистрации на платформе до совершения финансовых операций) происходит в дистанционном режиме. Онлайн формат стирает географические ограничения.

6. Гибкость и прозрачность

Заемщики самостоятельно определяют срок и сумму займа, могут влиять на ставку (чем выше исполнительская дисциплина, тем выше рейтинг и выгоднее условия каждый последующий раз). Количество собранных денег можно увидеть в режиме реального времени на странице проекта.

Поддержка: компенсация части расходов на привлечение денежных средств на инвестиционной платформе (комиссия платформы) – не более 5% от объема финансирования и не более 500 тыс. рублей в рамках одного инвестиционного договора.

Для кого: субъекты МСП, соответствующие требованиям постановления Правительства Российской Федерации № 1898 от 27.12.2019.

Как получить: через оператора инвестиционной платформы, который заключил соглашение с Минэкономразвития России на получение субсидии.

Подробнее в постановлении Правительства Российской Федерации № 1898

Контактный телефон для получения консультации Минэкономразвития России: + 7 (495) 870-29-21, доб. 10550, 18993

1. Федеральный закон от 02.08.2019 № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»
2. Постановление Правительства Российской Федерации от 27.12.2019 № 1898 «Об утверждении Правил предоставления субсидий из федерального бюджета российским организациям в целях компенсации части затрат на обеспечение доступа к платформе для коллективного инвестирования»
3. Реестр операторов инвестиционных платформ Банка России
4. Брошюра по краудфандингу
5. Обзор платформенных сервисов в России
6. Навигатор финансовых инструментов
7. Вебинар Банка России по краудфинансированию

Факторинг – финансовая услуга, позволяющая осуществить обмен будущей выручки на деньги. Продавая товары с условием отсрочки или рассрочки платежа, можно не ждать оплату, а уступить задолженность Фактору и получить деньги сразу.

Факторинговая сделка возможна для заключения в отношении дебиторской задолженности любого юридического лица или индивидуального предпринимателя, включая торговые сети и интернет-магазины.

Участники сделки

Покупатель — заказчик товаров (работ, услуг), юридическое лицо или индивидуальный предприниматель, именуемый «дебитор».

Продавец (Поставщик) – юридическое лицо или индивидуальный предприниматель, осуществляющее поставку Покупателю товаров (работ, услуг).

Фактор — финансовая организация (банк, факторинговая или микрокредитная компания), предоставляющая услуги факторинга на профессиональной основе.

ВАЖНО!  На сайтах в сети Интернет можно найти информацию об участниках рынка факторинга (например, список членов Ассоциации факторинговых компаний).

! Требования к Факторам:

Если факторинг предлагает банк, важно проверить наличие у него действующей лицензии ЦБ РФ — http://www.cbr.ru/fmp_check/

Если факторинг предлагает факторинговая компания, ее ИНН должен содержаться в списке организаций, состоящих на учете на сайте Росфинмониторинга — https://portal.fedsfm.ru/check-inn.

Если факторинг предлагает микрофинансовая компания, она должна значиться в реестре ЦБ РФ – https://cbr.ru/microfinance/registry/

Проверить реальность деятельности и уточнить реквизиты факторинговой компании можно на сайте ФНС России — https://egrul.nalog.ru/

Схема классического факторинга

Рисунок 1 Схема факторинга*

* Цифры в схеме отражают порядок осуществления операций

1. Поставщик и Фактор заключают договор факторинга. Фактор проводит анализ кредитоспособности Покупателя, юридическую чистоту предполагаемой сделки, а также оценивает существующие риски.
2. Поставщик отгружает продукцию Покупателю на условиях отсрочки платежа.
3. Накладные передаются в факторинговую компанию (обычно в электронном виде). Происходит уступка права требования долга по поставке.
4. Фактор оплачивает Поставщику по накладным за отгруженный товар от 50% до 90% долга Покупателя (размер этой суммы зависит от величины сделки, продолжительности отсрочки оплаты, рисков, связанных с работой клиента, и количества отгружаемого товара).
5. Покупатель переводит на счет факторинговой компании деньги в размере стоимости товаров, поставленных компанией на условиях отсрочки платежа.
6. Факторинговая компания переводит остаток суммы поставщику, за вычетом своей комиссии.

Факторинг используют предприятия самого различного уровня – от очень больших до самых малых.

Поставщики обычно используют факторинг, когда необходимо:

Пополнить оборотные средства
Когда покупатель долго не платит, компании трудно позволить себе дополнительные расходы, что сдерживает её развитие. Получая деньги по факторингу, компания может осуществить новые поставки, увеличивая оборот и прибыль.

Устранить кассовый разрыв
Когда у компании много дебиторской задолженности, но нет денег на текущие расходы: аренду помещений, зарплату сотрудникам, покупку расходных материалов. Факторинг помогает вовремя выполнять обязательства.

Поработать с крупными ритейлерами и компаниями из других отраслей
Торговые сети работают с сотнями поставщиков и чаще всего осуществляют оплату через 45-75 дней. Факторинг позволяет даже небольшим компаниям работать с крупными покупателями и получать деньги сразу.

Дисциплинировать контрагентов
Когда контрагенты пытаются добиться ещё большей отсрочки или намеренно не оплачивают свой долг, факторы знают, как взаимодействовать с должниками и берут на себя ответственность за осуществление оплаты по договору.

Факторинг регулируется главой 43 ГК РФ «Финансирование под уступку денежного требования». В ней описаны основные условия договора, обязательства и состав его участников, а также терминология.

Договор факторинга предусматривает обязанность Фактора выполнить для Поставщика в обмен на уступку денежного требования не менее двух из четырех действий, перечисленных в пункте 1 статьи 824 ГК РФ:

1. передавать клиенту денежные средства в счет денежных требований, в том числе в виде займа или предварительного платежа (аванса);

2. осуществлять учет денежных требований клиента к третьим лицам (должникам);

3. осуществлять права по денежным требованиям клиента, в том числе предъявлять должникам денежные требования к оплате, получать платежи от должников и производить расчеты, связанные с денежными требованиями;

4. осуществлять права по договорам об обеспечении исполнения обязательств должников.

Факторинг не регулируется отдельным законом, кроме ГК РФ, деятельность факторов не лицензируется.

Факторинг является альтернативой кредиту. Основными различиями являются:

1. Поставщик получает деньги, но при этом у него нет задолженности перед банком, так как деньги Фактору (банку) возвращает Покупатель;
2. При оформлении договора факторинга не нужен залог или поручительство;
3. Факторинг предоставляется на непродолжительный срок, который соответствует периоду фактической отсрочки платежа;
4. При факторинге не требуется подтверждение целевого использования средств, которое необходимо при кредитовании;
5. Деньги, полученные по договору факторинга, являются активом продавца в бухгалтерском балансе, и долгом они не считаются.

ВАЖНО!  Факторинг и кредиты не исключают друг друга – получая факторинговое финансирование, компания может оформлять кредиты и займы на развитие бизнеса.

Преимущества факторинга по сравнению с кредитом

Для выхода на зарубежные рынки и минимизации рисков неоплаты продукции и увеличения оборотных средств используется международный факторинг. Различают несколько видов международного факторинга:

Экспортный факторинг без права регресса

Это вид международной факторинговой операции, при котором Экспорт-фактор принимает на себя риск неоплаты экспортной поставки Покупателем-нерезидентом.

Алгоритм реализации экспортного факторинга без права регресса, двухфакторная модель:

Рисунок 2. Схема экспортного факторинга без права регресса, двухфакторная модель*

* Цифры в схеме отражают порядок осуществления операций

1. Экспорт-фактор направляет запрос Импорт-факторам в государстве покупателя-нерезидента с целью гарантирования возврата выручки и оценки платежеспособности Импортёра.
2. Устанавливается лимит на Импортёра (дебитора).
3. Заключается договор экспортного факторинга без права регресса.
4. Экспортер осуществляет поставку.
5. Экспорт-фактор, осуществив верификацию поставки, предоставляет экспортеру финансирование в размере от 60 до 80% от суммы инвойса (поставки).
6. Импорт-фактор переводит средства Экспорт-фактору после получения выручки от Импортёра.
7. В случае задержки оплаты или отказа от оплаты поставки, сумму выручки Экспорт-фактору перечисляет Импорт-фактор.

Экспортный факторинг с правом регресса

Это финансирование поставки за рубеж, при котором риски неплатежа лежат на Экспортёре. Обычно используется для наращивания объемов экспортных поставок в адрес надежных контрагентов за рубежом, а также для предотвращения кассовых разрывов при длительных отсрочках платежа. Экспортный факторинг с правом регресса чаще реализуется по однофакторной модели, отличается низким размером комиссии за риск, так как в комплекс услуг не входит защита от неплатежа со стороны покупателя-нерезидента.

Алгоритм реализации экспортного факторинга с правом регресса, однофакторная модель:

Рисунок 3. Схема экспортного факторинга с правом регресса, однофакторная модель*

* Цифры в схеме отражают порядок осуществления операций

1. Заключается договор экспортного факторинга с правом регресса.
2. Экспортер осуществляет поставку.
3. Экспорт-фактор, осуществив верификацию поставки, предоставляет экспортеру финансирование в размере от 70 до 100% от суммы инвойса (поставки).
4. Импортёр оплачивает поставку на счёт Экспорт-фактора.
5. В случае не поступления выручки от Импортёра, Экспорт-фактор актуализирует период ожидания – срок, в течение которого проводится комплекс мероприятий, направленных на погашение возникшей задолженности. В случае отсутствия возможности получения выручки от покупателя-нерезидента, Экспорт-фактор направляет Экспортеру уведомление о наступлении регресса и требование о возврате ранее выплаченного финансирования
6. Экспортёр оплачивает задолженность по регрессу.
7. Экспортёр самостоятельно направляет Импортёру требование по неоплаченной Импортёром поставке.

Импортный факторинг

Позволяет импортировать товары и услуги иностранных поставщиков на условиях отсрочки платежа, без кредитной нагрузки и дополнительных расходов на оформление сделки.

Отличительная особенность импортного факторинга – российская компания-импортер не несет прямых финансовых затрат: при двухфакторной модели комиссии за сервис и за финансирование оплачивает поставщик-нерезидент. Импортный факторинг по двухфакторной модели не подразумевает права регресса.

Рисунок 4. Схема импортного факторинга без права регресса, двухфакторная модель* *Цифры в схеме отражают порядок осуществления операций

1. Экспорт-фактор направляет запрос Импорт-факторам в государстве покупателя-нерезидента с целью гарантирования возврата выручки и оценки платежеспособности Импортёра.
2. Устанавливается лимит на Импортёра (дебитора).
3. Заключается договор экспортного факторинга без права регресса.
4. Экспортер осуществляет поставку.
5. Экспорт-фактор, осуществив верификацию поставки, предоставляет экспортеру финансирование в размере от 60 до 80% от суммы инвойса (поставки).
6. Импортёр осуществляет оплату поставки на счёт Импорт-фактора.
7. Импорт-фактор переводит средства Экспорт-фактору.
8. Экспорт-фактор осуществляет окончательный расчёт с Экспортёром, выплатив ему оставшиеся 20-40% за вычетом комиссий и иных расходов.
9. В случае задержки оплаты или отказа от оплаты поставки, сумму выручки Экспорт-фактору перечисляет Импорт-фактор.

 В России также применяется схема импортного факторинга с правом регресса, при которой российский Импорт-фактор выдает банку поставщика-нерезидента гарантию, снимающую риск неоплаты поставки.

В практике факторинговых компаний стали появляться новые подходы к финансированию, которые дополняют классический факторинг. Одним из таких элементов является использование принципов ABL-финансирования (asset-based lending).

Важное отличие ABL от кредитов и классического факторинга состоит в том, что оценивается не финансовое состояние компании или объём платёжных поручений, а её ликвидные активы, которые, как правило, передаются в залог. Оценка риска и его последующий мониторинг осуществляется также по отношению к активам.

Главное различие между факторингом и ABL заключается в праве собственности. При ABL-финансировании права требования и прочие активы закладываются кредитору в качестве обеспечения под полученное финансирование, но при этом заёмщик остаётся владельцем этих активов, в отличие от продажи прав требования при факторинге.

По своей сути ABL является револьверным кредитом – кредитор разрешает клиенту возвращать денежные средства и брать снова столько раз, сколько ему это необходимо в период действия соглашения о финансировании. Лимит финансирования автоматически восстанавливается на сумму погашения.

ФАКТОРИНГ АВАНСА

Не всегда контракты заключаются на условиях отсрочки платежа или расчетов по факту поставки или оказания услуг. Поставщик может запросить предоплату до 100% от цены договора и не привезет товар пока за него не заплатит заказчик.  Что же делать заказчику, если у него не хватает денег для оплаты? Выход есть – факторинг аванса.

Схема получения факторинга аванса отличается от «классического» механизма только тем, что клиентом факторинговой компании является Покупатель.

Рисунок 5. Схема факторинга аванса*

* Цифры в схеме отражают порядок осуществления операций

1. Поставщик и Покупатель заключают контракт, который предполагает выплату аванса.
2. Покупатель и Фактор заключают договор факторинга. Фактор проводит анализ кредитоспособности Покупателя, юридическую чистоту предполагаемой сделки, а также оценивают существующие риски.
3. Фактор перечисляет Поставщику до 100% суммы предоплаты.
4. Поставщик исполняет свои обязательства по контракту, а Покупатель подтверждает этот факт финансирующей организации.
5. Покупатель переводит на счет факторинговой компании деньги сумму финансирования и комиссию за пользование денежными средствами

ФАКТОРИНГ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

Бывают ситуации, когда Покупатель не располагает достаточной суммой для расчета с Продавцом уже после поставки товара. Или проще говоря – нет возможности своевременно погасить свою кредиторскою задолженность. Тогда можно воспользоваться факторингом кредиторской задолженности. Покупатель обращается в факторинговую компанию, заключает трехсторонний договор между продавцом, покупателем и фактором. Продавец получает средства напрямую от фактора, а заказчик берет на себя обязательства по погашению задолженности факторинговой компании и комиссии.

В настоящее время большое распространение получил онлайн-факторинг, где работа между поставщиком, заказчиком и Фактором происходит дистанционно на интернет-платформе.

Преимущества цифрового (онлайн) факторинга:

• высокая скорость обмена документами и принятия решений;
• обмен и подписание документов производится удалённо с использованием усиленной квалифицированной электронной подписи (УКЭП);
• снижение издержек на подготовку, отправку, обработку и хранение документации;
• прозрачность и безопасность сделок.

Группы факторинговых платформ по количеству действующих факторинговых компаний

1. Однофакторные — это решения, которые разрабатываются конкретной факторинговой организацией и призваны обеспечить автоматизацию процесса взаимодействия между сторонами сделки. На такой платформе клиенты могут получать финансирование только от одной факторинговой компании.

ВАЖНО! Подобные решения разработаны многими крупными финансовыми организациями.

2. Мультифакторные платформы — единое информационное пространство, открытое для любого числа финансирующих организаций и не ограничивает клиента предложением одной факторинговой компании и является «финансовым супермаркетом».

Перечень мультифакторных платформ можно найти на сайте Ассоциации факторинговых компаний.

ВАЖНО! Некоторые краудлендинговые интернет-платформы предлагают заёмщикам и инвесторам осуществление финансирования поставок с отсрочкой платежа (краудфакторинг), используя различные способы работы по финансированию договоров под уступку требований.

Список факторинговых компаний, осуществляющих свою деятельность в Республике Татарстан

ФЕДЕРАЛЬНЫЕ ПРОГРАММЫ ПОДДЕРЖКИ

1. Прямая гарантия Корпорации МСП

Поддержка: гарантия по обеспечению исполнения части обязательств по кредитным договорам и иным договорам кредитного характера.

Для кого: факторинговые компании

Объект факторинга: исполнение контрактов (договоров), в том числе заключаемых в рамках Федерального закона от 18.07.2011 № 223-ФЗ «О закупках товаров, работ, услуг отдельными видами юридических лиц».

Условия: кредитный договор, по которому предоставляется гарантия, должен содержать обязательство Фактора осуществлять финансирование клиентов факторинга, являющихся субъектами МСП:

— вознаграждение за гарантию – 0,5% годовых от суммы гарантии;

— срок действия гарантии – не более 28 месяцев;

Как получить: подать заявку в Корпорацию МСП

Подробнее на сайте Корпорации МСП                       

2. Субсидии российским финансовым организациям

Поддержка: субсидии финансовым организациям в размере недополученных ими доходов (сумма потерь в доходах финансовых организаций, образовавшихся в результате применения льготной ставки по договору факторинга).

Для кого: финансовые организации.

Объект факторинга: исполнение договоров поставки автомобильной техники, произведённой в РФ, для органов власти и госкомпаний (со сроком исполнения не позднее 31.12.2023 г.).

Условия: договор факторинга предусматривает ставку комиссии, составляющей вознаграждение финансовой организации за предоставление поставщику финансирования, в размере 0% годовых, применяемую с учетом субсидии.

Как получить: подать заявку в Министерство промышленности и торговли РФ.

Подробнее в Постановлении Правительства РФ от 11.07.2020 № 1035 

Корпоративная программа повышения конкурентоспособности (КППК)

Поддержка: возмещение части затрат, связанных с поддержкой производства высокотехнологичной продукции:

— субсидии до 4,5% годовых от коммерческой ставки банка.

Для кого: банки.

Объект факторинга: договора международного факторинга на срок от 2 до 8 лет (окончание реализации не позднее 31 декабря 2026 года).

Условия: договор международного факторинга заключается российским производителем, который заключил КППК с Минпромторгом России и включён в единый перечень производителей, заключивших КППК.

Как получить: подать заявку в Министерство промышленности и торговли

Подробнее в Постановлении Правительства РФ от 23.02.2019 № 191

На сайте Российского экспортного центра  

1. Брошюра «Факторинг. Краткий путеводитель для российских компаний» 

2. Что такое факторинг 

3. Брошюра по факторингу

4. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ (Глава 43)

5. Вебинар Банка России по факторингу: как получать деньги под будущую выручку?

Лизинг, или финансовая аренда (англ. leasing от англ. to lease — сдать в аренду) – это долгосрочная аренда имущества, т.е. передача его во временное пользование на условиях платности, срочности и возврата или выкупа.

Предмет лизинга:

Участники сделки:

Лизингодатель (арендодатель) –

Лицо, которое специально приобретает имущество для сдачи его во временное пользование

Лизингополучатель (арендатор) –

Лицо, получающее имущество во временное пользование

Продавец (поставщик) –

Лицо, продающее имущество, являющееся объектом сделки

Что нельзя оформить в лизинг?

• Продукты питания
• Сырье
• Стройматериалы
• Земли, леса, водоемы и другие природные объекты
• Военную технику

Виды лизинга:

1. Финансовый лизинг

Предполагает, что по окончании срока договора объект переходит в собственность лизингополучателя. Для этого лизинговые платежи рассчитываются так, чтобы покрыть рыночную стоимость объекта, либо в конце лизинга платится довольно крупный выкупной платеж.

2. Операционный лизинг

Оформляется, если лизингополучатель не заинтересован в переходе к нему права собственности на объект. В течение срока действия договора физлицо пользуется предметом лизинга, внося лизинговые платежи, которые суммарно не покрывают стоимость объекта. По окончании соглашения объект возвращается лизингодателю.

3. Возвратный лизинг

Вид лизинговой сделки, при которой лизингополучатель одновременно выступает и продавцом лизингового имущества. Организация продает свое имущество (производственное оборудование, недвижимость, спецтехнику или транспорт) лизинговой компании и одновременно заключает с ней договор, по условиям которого получает это же имущество в аренду.

Этапы лизинговой сделки:

1. Клиент (лизингополучатель) обращается в лизинговую компанию, выбирает поставщика и вид имущества, которое ему необходимо приобрести
2. Лизинговая компания по поручению клиента приобретает для него имущество
3. Приобретенное имущество передается клиенту во временное пользование
4. В течение действия договора лизинга клиент оплачивает лизинговые платежи
5. По завершении договора лизинга имущество переходит в собственность клиента[1] или возвращается лизингодателю[2]

[1] При финансовом лизинге
[2] При операционном лизинге

• Принятие к вычету НДС:

Лизинговые платежи включают в себя НДС, который, на основании ст. 171, 172 НК РФ, лизингополучатель может зачесть из бюджета. В состав ежемесячного платежа по договору входит не только выкупная сумма оборудования, но и услуги лизингодателя. НДС при лизинге подлежит возмещению в полном объеме.

Законодательство позволяет лизингополучателю принимать входящий НДС к зачёту как по авансовому платежу, так и ежемесячно по мере уплаты платежей по лизинговому договору. Это происходит на основании счетов-фактур, которые выставляются лизингодателем, вне зависимости от факта перечисления денежных средств в оплату лизинговых платежей.

• Экономия на транспортном налоге

Экономия происходит тогда, когда лизинговая компания берёт на себя обязанность уплаты транспортного налога.

В связи с тем, что согласно статье 357 НК РФ транспортный налог должна выплачивать та сторона, на которую зарегистрирован автомобиль (транспортное средство), в договоре лизинга необходимо прописать, кто будет являться плательщиком транспортного налога – лизингодатель или лизингополучатель.

• Снижение издержек для предприятий на упрощенной системе налогообложения

Для предприятий, применяющих УСНО «Доходы минус расходы», возможно уменьшить налогооблагаемую базу на сумму перечисленных лизинговых платежей с НДС.

[1] Для организаций на общей системе налогообложения

1. Оплата равными частями (аннуитетные платежи)
   Размер платежа не меняется в течение действия договора лизинга.
2. Убывающие платежи (регрессивный график)
   Погашение стоимости лизингового имущества производится равными долями на протяжении договора лизинга, при этом лизинговые проценты больше в начале договора и со временем уменьшаются.
3. Сезонные
   Размер лизинговых платежей подстраивают под сезонную доходность клиента — выплаты увеличиваются в периоды, когда компания ожидаемо на пике прибыльности.

ВАЖНО! В лизинговые платежи можно включить налог на имущество, транспортный налог, услуги страхования, расходы на техническое обслуживание и другие траты.

    Для оценки эффективности применения налоговых льгот при лизинге можно использовать калькулятор лизинга.
    Калькулятор представляет собой модель сравнительного расчёта затрат для выбора наиболее экономичного способа приобретения имущества – в кредит или в лизинг.
    Модель даёт возможность оценить эффективность каждого способа приобретения имущества для организаций, использующих как общую, так и упрощённую систему налогообложения, а также с учётом срока полезного использования (СПИ) и возможного страхования имущества.
    Предусмотрена возможность выбора построения графиков для кредита и лизинга в виде аннуитетных (ежемесячно равных) и персональных (установленных по соглашению с лизингодателем) платежей.

КАЛЬКУЛЯТОР (нажмите, чтобы скачать)

ВАЖНО! Сравнивать предложения лизинговых компаний можно при одинаковых данных: аванс, срок, страхование и другие платежи.

Ссылка

На федеральном и региональном уровне предусмотрены меры государственной поддержки лизинга:

• Требование к качеству предмета лизинга и гарантийное обслуживание
• Сроки и порядок передачи предмета лизинга
• Что считается нарушением договора и ответственность
• Условия и порядок выплаты страховки

ВАЖНО! Подписывайте договор, если уверены, что понимаете каждый пункт.

Когда договор подписан, лизинговая компания обязана:

• Внести информацию о предмете лизинга в Единый федеральный реестр
• Передать клиенту имущество и документы в сроки, указанные в договоре
• Направлять информацию в Бюро кредитных историй (с 01.01.2022) согласно ФЗ № 218

ВАЖНО! Лизингополучатель обязан своевременно оплачивать платежи и содержать предмет лизинга в надлежащем состоянии

• ФЗ № 164 от 29.10.1998 «О финансовой аренде (лизинге)»
• Навигатор финансовых инструментов

• Большие объемы и сроки займов (от 10 млн руб. и сроком от 1 до 25 лет).
• Предоставление обеспечения не обязательно.
• Возможность самостоятельного определения основных параметров займа и свойств размещаемых облигаций (снижение зависимости от банков).
• Выплата процента происходит раз в квартал/полугодие/год, а погашение займа всегда в конце срока. При кредите часто встречается схема платежей равными долями в течение всего кредитного периода. Это приводит к тому, что даже при равной процентной ставке и с учетом дополнительных расходов облигационный заем может оказаться выгоднее привлечения кредита.
• Возможность самостоятельного управления объемом долга через покупку своих же облигаций на вторичном рынке.
• Создание публичной кредитной истории фирмы-эмитента. При своевременном выполнении своих обязательств фирма-эмитент облигаций получает имидж надежного заемщика. В дальнейшем это позволяет привлекать средства по более низкой ставке.

Корпоративные облигации – ценные бумаги, которые выпускают (эмитируют) коммерческие компании для финансирования своей деятельности. По типу эмиссии корпоративные облигации можно разделить на три вида:

• классические
• биржевые
• коммерческие

Их отличия заключаются в органе регистрации и в площадках, на которых они продаются.

• Выпуск классических облигаций (как правило от 1 млрд руб.) регистрирует Банк России.

Для некоторых инструментов регистрация выпуска или Программы облигаций возможны только в Банке России:

• • структурные облигации,
  • субординированные облигации,
  • бессрочные облигации,
  • облигации специализированных финансовых обществ (СФО) и специализированных обществ проектного финансирования (СОПФ),
  • облигации, предназначенные только для квалифицированных инвесторов.

В том случае, когда речь не идёт о подобных инструментах, следует рассмотреть выпуск биржевых облигаций: они и проще, и дешевле в размещении.

• Регистрацию выпуска биржевых облигаций и допуск бумаг к торгам в короткие сроки проводит Биржа (Московская, Санкт-Петербургская). Размещаться такие бумаги могут только по открытой подписке (то есть среди широкого круга инвесторов), а минимальный объем выпуска составляет 50 млн руб.

Выпуская классические и биржевые облигации, компания должна подготовить и зарегистрировать проспект эмиссии облигаций — официальный юридический документ о выпуске ценных бумаг. В нем подробно представлены данные об эмитенте, его финансовом положении, параметры предстоящего выпуска, возможные риски и ограничения для инвесторов.

Регистрация проспекта эмиссии не требуется, если соблюдается хотя бы одно из следующих условий:

• • облигации выпускаются для квалифицированных инвесторов или предлагаются заранее определенному кругу лиц, число которых не превышает 150 без учёта квалифицированных инвесторов,
  • объем привлекаемых эмитентом средств с помощью одного или нескольких выпусков в течение 1 года не превышает 1 млрд руб.,
  • сумма заявки инвестора при размещении составляет не менее 1,4 млн руб.,
  • проспект эмиссии зарегистрирован вместе с программой, и с даты его регистрации не истёк 1 год.

• Коммерческие облигации размещаются только по закрытой подписке — без залогового обеспечения, без проспекта эмиссии и с облегченным раскрытием информации. Регистрирует их уже не Биржа, а Национальный расчетный депозитарий (НРД). Биржевые торги по таким бумагам не проходят, а обращение на вторичном рынке ограничено адресными сделками.

Коммерческие облигации часто используются начинающими эмитентами как способ протестировать рынок. Обычно выпуски коммерческих облигаций имеют объем до 300 млн руб. и срок 1–2 года. Для компаний это самый быстрый и относительно простой способ привлечь дебютное финансирование: от начала подготовки выпуска и до получения денег от размещения проходит от 1,5 до 2,5 месяцев. Эмитенту целесообразно использовать данный вид облигаций при наличии заранее известного и небольшого круга приобретателей облигаций, в том числе при организации финансирования с привлечением профессионального участника рынка ценных бумаг.

Процесс подготовки и размещения корпоративных облигаций:

1. Определение параметров и схемы размещения выпуска.
   Целесообразно подготовить презентацию для последующего общения с организаторами, биржей и потенциальными инвесторами. Рекомендации ПАО «Московская Биржа» по подготовке презентации доступны по ссылке.

2. Консультации с регистрирующим органом (при необходимости).
3. Выбор организатора выпуска.
   Организатор выпуска – финансовая организация, осуществляющая подготовку эмиссионных документов, привлечение и взаимодействие с инвесторами, способствует заключению сделок между эмитентом и инвесторами в ходе размещения.

ВАЖНО! В Республике Татарстан действует Пул соорганизаторов выпуска корпоративных облигаций, в который можно обратиться для получения бесплатных консультаций по вопросам выхода на рынок облигационных заимствований. Информация о Пуле доступна ниже.

4. Получение кредитного рейтинга (обязательно для биржевого размещения).

По состоянию на 01.07.2022 Банком России аккредитованы следующие рейтинговые агентства:

• • АКРА (АО),
  • АО «Эксперт РА»,
  • ООО «НРА»,
  • ООО «НКР».

ВАЖНО! Для получения рейтинга эмитент может обратиться в любое из аккредитованных российских рейтинговых агентств.

Рейтинговое агентство на своем официальном сайте раскрывает присвоенный рейтинг и в дальнейшем осуществляет его мониторинг.

5. Принятие эмитентом решения о размещении выпуска.
   Относится к компетенции органов управления общества в соответствии с Уставом – общего собрания участников/акционеров или Совета директоров (наблюдательного совета).

6. Утверждение эмитентом решения о выпуске и проспекта ценных бумаг (при необходимости).
   Решение о выпуске облигаций – это документ, закрепляющий совокупность прав владельцев облигаций и являющийся основанием для регистрации выпуска облигаций. Решение о выпуске облигаций должно быть составлено в соответствии с Положением Банка России от 19.12.2019  № 706-П «О стандартах эмиссии ценных бумаг», на основании и в соответствии с решением об их размещении.

7. Регистрация выпуска и присвоение регистрационного (идентификационного) номера выпуска ценных бумаг.
   Осуществляется регистрирующим органом на основании решения по результатам рассмотрения представленных эмитентом документов.

8. Размещение ценных бумаг.
   Процедура определения даты начала размещения и непосредственно совершение эмитентом сделок по продаже облигаций их первым владельцам.

9. Раскрытие эмитентом информации об итогах размещения.
   Эмитент осуществляет раскрытие информации о выпуске облигаций на специальном сервере раскрытия в соответствии с Федеральным законом от 22.04.1996 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

10. Уведомление Банка России об итогах размещения биржевых и коммерческих облигаций.
    У эмитента нет обязанности направлять отчёт об итогах выпуска биржевых или коммерческих облигаций, уведомление Банка России осуществляется учётной системой, осуществляющей централизованный учет прав на ценные бумаги эмитента (депозитарием или регистратором).

ВАЖНО! Организация выпуска включает оплату услуг организатора выпуска, депозитария, рейтингового агентства, аудитора, представителя владельцев облигаций; биржевые сборы; регистрационные и информационные расходы. Совокупный размер расходов может составлять от нескольких десятых процента до нескольких процентов от объема эмиссии.

Более подробно с информацией об этапах эмиссии можно ознакомиться на сайте Московской биржи в разделе «Руководство для эмитента: как выйти на рынок публичного долга» или на странице «Как стать эмитентом».

Предприятия Республики Татарстан используют возможности облигационных займов для привлечения долгосрочного финансирования. Среди наиболее значимых выпусков облигаций, которые в настоящее время обращаются на бирже, можно выделить следующие:

Наименование эмитента	Направление деятельности	Объём выпуска, руб.	Дата размещения	Срок	Ставка купона
ПАО «КАМАЗ»	Производство грузовых автомобилей	5 000 000 000	12.07.2021	728 дней	8,30%
		2 000 000 000	18.11.2021	728 дней	9,75%
		7 000 000 000	18.07.2022	1092 дня	10,80%
ПАО «Нижнекамскнефтехим»	Производство синтетического каучука	15 000 000 000	20.12.2018	3640 дней	9,75%
		17 200 000 000	22.09.2021	2548 дней	8,20%
АО «Джи-групп»	Строительство жилой и коммерческой недвижимости	1 000 000 000	22.06.2020	1092 дня	12,50%
		3 000 000 000	16.08.2021	1092 дня	10,60%
ООО «Татнефтехим»	Торговля оптовая твердым, жидким и газообразным топливом	300 000 000	24.06.2021	1080 дней	11,00%
		300 000 000	11.10.2021	1800 дней	11,00%
ООО «Лизинг-трейд»	Деятельность по финансовой аренде	500 000 000	23.01.2020	1080 дней	12,50%
		500 000 000	22.10.2020	1091 день	10,80%
		500 000 000	26.05.2021	1800 дней	11,00%
		100 000 000	17.06.2022	1800 дней	19,00%
		100 000 000	17.08.2022	1800 дней	17,00%
ООО «Завод Криалэнергострой»	Производство энергокомплексов и промышленных блок-контейнеров	150 000 000	24.12.2019	1092 дня	14,00%
		200 000 000	29.10.2020	1456 дней	14,00%
		150 000 000	16.09.2022	1456 дней	20,00%
ООО «ЛКМБ РТ»	Деятельность по финансовой аренде	100 000 000	16.12.2021	1092 дня	12,50%

На величину процентной ставки по облигациям влияют различные факторы:

• размер безрисковой ставки. В качестве таковой может быть использована ключевая ставка Банка России или средневзвешенная ставка по краткосрочным государственным ценным бумагам;
• срок обращения. Чем меньше срок, тем ниже ставка. Ориентиром зависимости ставки от срока может быть Кривая бескупонной доходности, рассчитываемая ПАО «Московская Биржа» (КБД Московской биржи);
• возможность досрочного предъявления владельцем облигаций к выкупу. Снижает срок обращения, а, следовательно, и ставку;
• финансовое положение эмитента. Чем оно устойчивее, тем ниже будет ставка;
• известность предприятия и его репутация, в том числе репутация владельцев бизнеса;
• уровень кредитного рейтинга;
• наличие маркировки «зеленого» или «социального» выпуска.

ВАЖНО! Потенциальный эмитент может осуществить предварительный расчёт диапазона ставки купона, которая может быть установлена при выпуске облигаций с помощью специального калькулятора.

КАЛЬКУЛЯТОР (нажмите, чтобы скачать)

Окончательные условия облигационного займа, включая и его стоимость, определяются по итогам работы, проводимой совместно с организатором выпуска.

Все чаще на рынок корпоративных облигаций выходят региональные компании. В настоящем разделе Вы сможете ознакомиться с практическим опытом использования облигаций для привлечения финансирования и узнать ответы на основные вопросы, которые задает себе каждый руководитель предприятия, когда задумывается о привлечении финансирования посредством выпуска облигаций. С какими трудностями придется столкнуться? Каков путь эмитента? Как выбрать организатора выпуска? Какие преимущества получит моя организация от использования этого финансового инструмента?

Истории успеха составлены на основе рабочих встреч и интервью с теми, кто «побывал на передовой» привлечения средств с помощью облигационного займа – руководителей и собственников предприятий. При этом сферы деятельности предприятий самые разные: от пищевой промышленности до военно-промышленного комплекса, от строительства зданий до предоставления финансовых услуг.

В Республике Татарстан в 2018 году на площадке Союза «Торгово-промышленная палата Республики Татарстан» (координатор Пула) был создан Пул соорганизаторов размещения облигаций из профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Цель создания: предоставление на территории региона полного спектра услуг профессиональных участников рынка ценных бумаг, связанных с размещением облигаций.

Варианты взаимодействия предприятия, заинтересованного в организации заимствования, с Пулом:

1. Обращение по принципу «единого окна» к координатору Пула для рассмотрения всеми участниками;
2. Обращение к любому из участников Пула в индивидуальном порядке

Процесс взаимодействия с координатором и другими участниками Пула:

а) Получение консультаций.

Вариант 1. Взаимодействие с любым из участников Пула[1].

ВАЖНО! По имеющимися вопросам выхода на рынок корпоративных облигаций все заинтересованные лица могут также обратиться в Отделение — Национальный банк по Республике Татарстан Волго-Вятского главного управления Центрального банка Российской Федерации по телефону: (843) 235-05-29.

Вариант 2. Направление письма с вопросом (образец прилагается в разделе «Документы») в Союз «Торгово-промышленная палата Республики Татарстан»[2] для рассмотрения всеми участниками Пула и представления обратной связи.

б) Предварительная оценка возможных условий выхода на рынок облигационных заимствований и возможности организации выпуска участниками Пула.

Шаг 1. Подготовить документы (QR): презентация[3], бухгалтерская /финансовая отчетность за последний завершенный финансовый год и др. документы по усмотрению потенциального эмитента, необходимые для проведения предварительной оценки возможных условий выхода на рынок облигационных заимствований.

Шаг 2. Направить письмо-обращение (образец прилагается в разделе «Документы») в Союз «Торгово-промышленная палата Республики Татарстан» (координатору Пула) для рассмотрения всеми участниками Пула и предоставления обратной связи о возможности и условиях организации выпуска.

Шаг 3. Рассмотрение участниками Пула представленной информации, запрос дополнительной информации (при необходимости).

Шаг 4. Предоставление участниками Пула обратной связи о возможности и условиях организации выпуска.

Шаг 5. Выбор потенциальным эмитентом организатора выпуска.

ВАЖНО! В случае заинтересованности профессиональных участников рынка ценных бумаг в присоединении к Пулу просим обращаться по телефонам:

• 8 (843) 236-99-00 Союз «Торгово-промышленная палата Республики Татарстан» (координатор Пула) первый заместитель председателя правления – директор Департамента развития и поддержки предпринимательства Николаев Артур Сергеевич
• 8 (843) 235-05-29 Отделение – Национальный банк по Республике Татарстан Волго-Вятского главного управления Центрального банка Российской Федерации

На федеральном уровне предусмотрены меры государственной поддержки. В 2019 году Правительством РФ утверждено Постановление о субсидировании части затрат и купонных выплат по облигациям, размещённым субъектами МСП (Постановление Правительства РФ от 30.04.2019 № 532).

Параметры компенсации субъектам МСП части затрат по выпуску облигаций и выплате процентного (купонного) дохода по облигациям:

1. Субсидирование купонных выплат: до 70% от процентных выплат;
2. Субсидирование затрат по размещению и (или) по договору об осуществлении рейтинговых действий: 2% от размера фактически размещенных средств, но не более 2,5 млн руб.;
3. Рассмотрение комиссией заявок эмитентов: 2 раза в год;
4. Периодичность предоставления субсидии эмитентам: не более 2-х раз в год;
5. Получатели субсидий: эмитенты, прошедшие отбор Минэкономразвития России;
6. Облигации эмитента: срок размещения оканчивается в 2019-2023 гг., номинированные в рублях с обязательным централизованным хранением (учетом), размещенные в рамках программы облигаций или самостоятельными выпусками (за исключением дополнительных выпусков) со сроком погашения не менее одного года с даты начала размещения, прошедшие государственную регистрацию и допущенные к торгам на бирже в процессе размещения либо которым присвоен идентификационный номер.

Общие требования ко всем эмитентам:

1. Субъект малого или среднего предпринимательства
2. Налоговый резидент РФ
3. Не возбуждено производство по делу о несостоятельности
4. Отсутствие просроченной задолженности по налогам, сборам и иным обязательствам перед РФ
5. Не получает средства из федерального бюджета на основании иных нормативно-правовых актов на цели, предусмотренные Правилами
6. Не является микрофинансовой, лизинговой организацией
7. Доля российских юридических лиц в уставном капитале эмитента превышает 50%

ВАЖНО! В первую очередь рассматриваются эмитенты, осуществляющие деятельность в одной или нескольких приоритетных отраслях экономики согласно Приложению №1 к Постановлению Правительства РФ от 30.04.2019 № 532, затем – прочие эмитенты.

Даты проведения заседания Комиссии Министерства экономического развития РФ: 1 июля и 1 октября, принятие решения Комиссии не позднее 50 рабочих дней.

Более подробно о мерах государственной поддержки:

1. Министерство экономического развития Российской Федерации: Национальный проект «Малое и среднее предпринимательство и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы»
2. При содействии Корпорации МСП, Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ), Фонда развития промышленности и Российского экспортного центра на Московской бирже создан «Сектор Роста», который предназначен для публичного размещения и обращения ценных бумаг компаний малой и средней капитализации. В Секторе Роста обращаются облигации, эмитенты которых получили рейтинг или поддержку от институтов развития (поручительство Корпорации МСП, «якорные инвестиции» от МСП Банка).

    На базе Высшей школы государственного и муниципального управления Казанского (Приволжского) федерального университета функционирует Программа повышения квалификации государственных гражданских служащих Республики Татарстан и сотрудников предприятий Российской Федерации «Развитие рынка корпоративных облигаций». Программа разработана совместно специалистами Университета, Отделения – Национального банка по Республике Татарстан Волго-Вятского главного управления Центрального банка Российской Федерации. Её цель — снизить уровень барьеров, связанных с выходом региональных предприятий на рынок корпоративных облигаций.
    Слушатели программы смогут применить полученные профессиональные компетенции, умения и знания в профессиональной деятельности по организации процесса эмиссии облигаций коммерческими организациями, размещения облигаций и соблюдения законодательства, в том числе в части раскрытия информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг.

ВАЖНО! Обучение по Программе проходит в очном и дистанционном формате, контактное лицо от КФУ – руководитель программы ВШГМУ КФУ Сабирзянова Эльвина Анасовна (тел. 8 (843) 233-72-47)

За дополнительной информацией просим обращаться по телефонам:

+7 (843) 235-05-29 Отделение – Национальный банк по Республике Татарстан Волго-Вятского главного управления Центрального банка Российской Федерации

+7 (495) 232-33-63, 363-32-32, доб. 5696 (по вопросам допуска ценных бумаг к торгам), 5694 (по вопросам допуска биржевых облигаций) ПАО «Московская Биржа»

1. Руководство для эмитента от Московской Биржи: как выйти на рынок публичного долга
2. Брошюра «Корпоративные облигации»
3. Брошюра «Механизм облигационного займа»
4. Брошюра «Памятка эмитенту»
5. Брошюра «Сектор роста Московской биржи»
6. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»
7. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ
8. Положение Банка России от 19.12.2019 N 706-П «О стандартах эмиссии ценных бумаг»
9. Положение Банка России от 27.03.2020 N 714-П «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг»
10. Правила листинга ПАО «Московская Биржа» и Правила листинга (делистинга) ценных бумаг ПАО «Санкт-Петербургская биржа»
11. Схема взаимодействия в Пуле
12. Рамочное соглашение участников Пула
13. Письмо с вопросом в Союз «Торгово-промышленная плата Республики Татарстан» для рассмотрения всеми участниками Пула и представления обратной связи.
14. Письмо-обращение в Союз «Торгово-промышленная плата Республики Татарстан» (координатору деятельности Пула) для рассмотрения всеми участниками Пула и предоставления обратной связи о возможности и условиях организации выпуска.
15. Инструкции для субъектов МСП по выпуску биржевых облигаций и присвоению кредитного рейтинга.

Партнерские финансы – это альтернативные финансовые инструменты, основанные на религиозно-этических нормах. Как правило, под партнерскими финансами понимаются исламские финансы. Вместе с тем услуги партнерского финансирования доступны каждому независимо от конфессиональной принадлежности.

1. Соблюдение этических норм и социальная справедливость

Нельзя финансировать некоторые виды деятельности.

Пример:

• • производство и торговля алкоголем;
  • производство и торговля табачными изделиями;
  • производство и торговля оружием;
  • азартные игры и другие виды деятельности.

2. Равноправное распределение ответственности и рисков

Отношения сторон строятся не по схеме «кредитор-должник», а на основе партнерства. Если в традиционных финансах кредитор получает вознаграждение вне зависимости от успешности деятельности заемщика, то в партнерских финансах партнеры совместно несут риски убытков.

3. Все условия договоров должны быть обговорены заранее

Запрещены контракты с высокой долей неопределенности, например, традиционное страхование и различные производные финансовые инструменты (гара́р).

4. Реальная экономическая деятельность и активы

В партнерских финансах деньги не могут быть предметом сделок сами по себе. Поэтому запрещены ростовщичество и ссудный процент (риба́), а также спекуляция и получение дохода от случайных событий (майси́р). Чтобы получить доход в партнерских финансах, необходимо либо совершить операцию с реальным активом, либо вложить средства в реальную экономическую деятельность и принять на себя все соответствующие риски.

Особенности продуктов в сфере партнерских финансов:

• • отсутствие процентных платежей
  • отсутствие штрафов, пеней и неустоек в традиционном понимании
  • принцип «один контракт – один продукт»

1. МУРА́БАХА

Мурабаха – это продажа реального актива с раскрытием покупателю стоимости его приобретения и наценки. Как правило, перепродажа актива осуществляется с отсрочкой (рассрочкой) платежа. Ближайший аналог в российском праве: договор купли-продажи в рассрочку (Глава 30 ГК РФ).

Ключевые особенности контракта «мурабаха»:

• • актив, указанный в договоре, должен существовать на момент его заключения (невозможно заключить договор в отношении актива, который только будет создан);
  • актив должен находиться в собственности продавца;
  • стоимость приобретения актива и все расходы продавца, включаемые в наценку, должны быть раскрыты покупателю до подписания договора.

Применение:

• • финансирование приобретения автомобилей, недвижимости, оборудования и спецтехники, товарно-материальных ценностей, финансирование внешнеэкономической деятельности.

Схема сделки «мурабаха»:

2. ИДЖА́РА

4. МУШАРАКА

Мушарака – это партнерство между двумя и более сторонами. Партнеры совместно распределяют прибыль и несут риски убытков. Ближайший аналог в российском праве: простое товарищество (Глава 55 ГК РФ), доли в уставном капитале (Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью»).

Постоянный контракт «мушарака» – партнерство без намерения прекратить его существование в будущем.

Временный контракт «мушарака» – соглашение о партнерстве, в отношении которого существует намерение о его прекращении в будущем. Когда партнерство прекращается, активы должны быть реализованы и распределены вместе с имеющимися денежными средствами пропорционально вкладу каждого участника.

ВАЖНО! Совместное партнерство по контракту «мушарака» может быть ликвидировано любым партнером при условии заблаговременного уведомления других участников партнерства.

Ключевые особенности контракта «мушарака»:

• • прибыль не может быть гарантирована;
  • доли распределения прибыли должны быть согласованы партнерами при заключении договора;
  • убытки распределяются в соответствии с долями партнеров;
  • участник может в любой момент выйти из партнерства, заблаговременно уведомив других участников;
  • все партнеры имеют право участвовать в управлении, но они могут договориться о назначении для управления определенных лиц из их числа.

Применение:

• • проектное финансирование, финансирование оборотного капитала, финансирование импорта.

Схема сделки «мушарака»:

5. МУДАРАБА

Мудараба – это договор доверительного управления, когда одна сторона передает капитал в управление другой стороне с целью его инвестирования. Ближайшие аналоги в российском праве: доверительное управление (Глава 53 ГК РФ), паевые инвестиционные фонды (Закон 156-ФЗ «О паевых фондах»).

Ключевые особенности контракта «мудараба»:

• • оплата услуг управляющего определяется как доля от полученной прибыли и не может быть фиксированной суммой;
  • доли распределения прибыли между участниками должны быть согласованы при заключении договора;
  • риски убытков лежат на стороне (сторонах), которая внесла капитал. заблаговременно уведомив других участников;

Отличия от контракта «мушарака»:

• • Если в контракте «мушарака» все стороны вносят капитал и имеют право управлять им, то в контракте «мудараба» одна из сторон капитал не вносит, но является единственным управляющим;
  • В контракте «мушарака» все стороны несут риски убытков, тогда как в контракте «мудараба» управляющий отвечает за убытки только в случае, если доказано, что они возникли по его вине.

Применение:

• • пассивное инвестирование, размещение временно свободных денежных средств.

Схема сделки «мудараба»:

6. СУКУК

Сукук – это сертификаты, представляющие собой неделимые доли в праве на материальные активы, узуфрукт или услуги. Ближайший аналог в российском праве: облигации (Закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»).

В зависимости от того, какой контракт лежит в основе базового актива, различают различные виды сертификатов «сукук»: сукук мушарака (сертификат на долю совместном предприятии и право получения доли прибыли от него), сукук иджара (сертификат на долю в активе, сдаваемом в аренду, и право получения доли арендной платы) и так далее.

ВАЖНО! Часто сертификаты «сукук» называют «исламскими облигациями», что не совсем верно, так как держатели сертификатов «сукук» имеют право на доли в материальных активах. Это отличает их от обыкновенных облигаций, являющихся долговыми инструментами.

Ключевые особенности сертификатов «сукук»:

• • привлеченные средства должны иметь конкретное целевое назначение;
  • фиксированный доход отсутствует, вместо этого держатели сертификатов «сукук» имеют право на долю в доходе, который создают профинансированные активы;
  • держатели сертификатов «сукук» имеют право на владение базовым активом.

Применение:

• • секьюритизация базовых сделок (мушарака, иджара и других).

 Схема выпуска «сукук мушарака»:

В августе 2023 года в России вступил в силу Федеральный закон №417-ФЗ, регламентирующий эксперимент по установлению специального регулирования в целях создания необходимых условий для осуществления деятельности по партнерскому финансированию (далее – Закон), который начнется 1 сентября 2023 года в Республике Татарстан, Республике Башкортостан, Республике Дагестан и Чеченской Республике и продлится до 1 сентября 2025 года.

В соответствии с Законом деятельностью по партнерскому финансированию признается совершение следующих операций:

1. 1. Привлечение денежных средств и (или) иного имущества физических и юридических лиц в форме займа, путем размещения облигаций, приема имущества в доверительное управление и (или) приема вклада (пая) в уставный (складочный, паевой) капитал участника эксперимента;
   2. Предоставление денежных средств в форме займа физическим и юридическим лицам;
   3. Финансирование физических и юридических лиц путем купли-продажи товаров (в том числе недвижимого имущества) на условиях рассрочки (отсрочки) оплаты товаров с взиманием вознаграждения за предоставление рассрочки (отсрочки) оплаты товаров;
   4. Финансирование физических и юридических лиц путем предоставления имущества по договору финансовой аренды (лизинга), внесения вклада (пая) в уставный (складочный, паевой) капитал юридических лиц, осуществления совместной деятельности по договору простого товарищества, инвестиционного товарищества;
   5. Выдача поручительств за третьих лиц.

Закон устанавливает требования к организациям, осуществляющим деятельность по партнерскому финансированию, порядок их включения и исключения из числа участников эксперимента, особенности бухгалтерского учета и отчетности, ряд других требований.

ВАЖНО! Регулирование и надзор за деятельностью участников эксперимента осуществляет Банк России. Для того чтобы стать участником эксперимента, организации необходимо подать заявление о включении в специальный реестр, который ведет Банк России.

Участники эксперимента по установлению специального регулирования в целях создания необходимых условий для осуществления деятельности по партнерскому финансированию отражены в реестре Банка России.

1. Федеральный закон от 4 августа 2023 года № 417-ФЗ «О проведении эксперимента по установлению специального регулирования в целях создания необходимых условий для осуществления деятельности по партнерскому финансированию в отдельных субъектах Российской Федерации и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»
2. Указание Банка России от 11 августа 2023 года № 6503-У «О ведении Банком России реестра участников эксперимента по установлению специального регулирования в целях создания необходимых условий для осуществления деятельности по партнерскому регулированию»
3. Указание Банка России от 14 августа 2023 года № 6504-У «Об особенностях бухгалтерского учета для участников эксперимента, являющихся некредитными финансовыми организациями, в связи с осуществлением ими деятельности по партнерскому финансированию и порядка составления участниками эксперимента бухгалтерской (финансовой) отчетности при осуществлении деятельности по партнерскому финансированию для некредитных финансовых организаций»
4. Указание Банка России от 14 августа 2023 года № 6505-У «Об особенностях бухгалтерского учета для участников эксперимента, являющихся кредитными организациями, в связи с осуществлением деятельности по партнерскому финансированию»
5. Информационное сообщение Министерства финансов Российской Федерации от 12 сентября 2023 года № ИС-учет-45 «Бухгалтерский учет деятельности по партнерскому финансированию»
6. Указание Банка России от 5 сентября 2023 года № 6517-У «О порядке информирования клиентов участника эксперимента об осуществляемой им деятельности по партнерскому финансированию, о перечне информации, подлежащей раскрытию в местах обслуживания клиентов и на официальном сайте участника эксперимента в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет»
7. Указание Банка России от 7 сентября 2023 года № 6521-У «О порядке и сроках исключения Банком России сведений о юридическом лице из реестра участников эксперимента в случае подачи соответствующего заявления участником эксперимента»

• Мидхат Шагиахметов: принятый закон – это важный шаг в развитии партнерского финансирования
• Раис Татарстана: Отрасль партнерских финансов – одна из самых быстрорастущих в мире
• Мы дали потрясающий сигнал исламскому миру, нельзя сбавлять обороты
• Актуальный разговор — Партнерские финансы. Как это работает?

Цифровые права представляют собой обязательственные и иные права, которые создаются и оборачиваются только в информационной системе напрямую между контрагентами без привлечения третьего лица и отвечают установленным законом признакам.

ВИДЫ ЦИФРОВЫХ ПРАВ

1. Цифровые финансовые активы (ЦФА) – это цифровые права, включающие:

• денежные требования;
• возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам;
• права участия в капитале непубличного акционерного общества;
• право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг, которые предусмотрены решением о выпуске ЦФА.

ЦФА – это не цифровой рубль и не криптовалюты.

2. Утилитарные цифровые права (УЦП)

Представляют собой электронный эквивалент договоров поставки продукции, оказания услуг или приобретения прав интеллектуальной собственности.

УЦП позволяют организации привлечь финансирование под обязательство предоставить инвесторам будущий продукт, услугу или авторское право.

Законом предусмотрено три вида УЦП:

• Право требовать передачи вещи (вещей).

• Право требовать выполнения работ и (или) оказания услуг

• Право требовать передачи исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности и (или) прав использования результатов интеллектуальной деятельности

3. Гибридные цифровые финансовые активы

Сочетают в себе свойства ЦФА и УЦП, одновременно удостоверяют денежное требование и право требовать передачи вещи, интеллектуальных прав, выполнения работ или оказания услуг.

В Российской Федерации 31 июля 2020 года принят Федеральный закон №259-ФЗ, регулирующий выпуск, учет и обращение цифровых финансовых активов (далее – Закон).

ВАЖНО! В соответствии с Законом запрещается принимать ЦФА в качестве средства платежа за исключением случаев, когда ЦФА используются в качестве встречного предоставления по внешнеторговым договорам (контрактам), заключенным между резидентами и нерезидентами, которые предусматривают передачу товаров, выполнение работ, оказание услуг, передачу информации и результатов интеллектуальной деятельности, в том числе исключительных прав на них.

Участники рынка ЦФА:

• операторы информационных систем по выпуску ЦФА;
• операторы обмена ЦФА;
• эмитенты;
• инвесторы.

Операторы информационных систем (ОИС) – это российские юридические лица, включенные в реестр Банка России. Обеспечивают бесперебойный допуск участников к информационным системам, в которых выпускаются и хранятся ЦФА, и взаимодействуют с органами власти по вопросам предоставления информации и исполнения решений судов. ОИС формируют первичный рынок ЦФА.

Операторы обмена цифровых финансовых активов (ОО ЦФА) – юридические лица, включенные в реестр Банка России. Они обеспечивают совершение сделок купли-продажи ЦФА и расчетов по ним в разных информационных системах. ОО ЦФА формируют вторичный рынок обращения ЦФА.

! Вторичное обращение также возможно внутри ОИС эмитента для клиентов ОИС.

            Кто может выпустить ЦФА?

 Эмитентами ЦФА могут быть юридические лица и индивидуальные предприниматели. Требования к эмитентам, решившим выпустить ЦФА, устанавливаются законодательством и ОИС.

ВАЖНО! Ограничения на размер привлечения средств через ОИС отсутствуют.

            Кто может приобретать ЦФА?

1. Квалифицированные и неквалифицированные инвесторы (физические лица). Ограничения на инвестиции в ЦФА со стороны физических лиц регулируются указанием Банка России от 25.11.2020 № 5635-У (далее – Указание).

Доступны ЦФА только квалифицированным инвесторам

• ЦФА выпущены в иностранных информационных системах;
• Не указан срок полного погашения ЦФА;
• Выплаты по ЦФА и их размер зависят от наступления, не наступления или изменения значения показателей и обстоятельств (цены на товары, ценные бумаги, курс валют, величины % ставок, инфляции и др.), за исключением случаев, когда:
• размер выплат по ЦФА равен стоимости/дивидендам акций из котировальных списков первого (высшего) уровня
• ЦФА включают денежные требования, размер которых эквивалентен стоимости драгоценного металла, наименование и масса которого указана в выпуске ЦФА.

Неквалифицированным инвесторам доступны все ЦФА, кроме указанных в списке для квалифицированных инвесторов.

ВАЖНО! Сумма, на которую неквалифицированный инвестор приобретает ЦФА, не должна превышать 600 тыс руб. в год.

  Неквалифицированным инвесторам также доступны ЦФА свыше лимита 600 тыс руб.

• Удостоверяющие возможность осуществления прав по включенным в котировальные списки биржи эмиссионным ценным бумагам, за исключением облигаций, или право требовать передачи указанных ценных бумаг;
• Удостоверяющие возможность осуществления прав по облигациям федерального займа или право требовать передачи указанных облигаций;
• Удостоверяющие возможность осуществления прав или право требовать передачи облигации, в случае если их эмитент или лицо, предоставившее обеспечение по облигациям, имеют кредитный рейтинг не ниже уровня, установленного Банком России;
• Включающие денежные требования, размер которых эквивалентен стоимости драгоценного металла, наименование и масса которого указаны в решении о выпуске ЦФА;

• Включающие денежные требования и имеющие кредитный рейтинг соответствующего уровня;
• Включающие денежные требования, размер которых равен стоимости акций, включенных в котировальный список первого (высшего) уровня одной или нескольких из российских бирж (далее – Акций) или стоимости Акций и размеру дивидендов по ним при выполнении одного из следующих условий:

1. лицом, выпускающим ЦФА, является эмитент Акций;
2. лицо, выпускающее ЦФА, не является эмитентом Акций, но имеет соответствующий кредитный рейтинг;
3. исполнение обязательств по ЦФА обеспечивается в полном объеме поручительством эмитента Акций;
4. исполнение обязательств по ЦФА обеспечивается в полном объеме поручительством лица (за исключением эмитента Акций), которое имеет соответствующий кредитный рейтинг;
5. исполнение обязательств по ЦФА, в размере стоимости Акций обеспечивается залогом Акций, запись о котором по лицевому счету (счету депо) владельца внесена российским держателем реестра (российским депозитарием) — в случае если размер денежных требований, включенных в ЦФА, равен стоимости Акций;
6. исполнение обязательств по ЦФА в размере стоимости Акций обеспечивается в соответствии с абзацем «5» (выше), а дивиденды по Акциям в срок не позднее 35 рабочих дней с даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов по Акциям, в соответствии с п. 5 статьи 358.9 ГК РФ перечисляются на залоговый счет, открытый лицу, выпускающему ЦФА, банком, имеющим соответствующий кредитный рейтинг, и залогодержателем по договору залога прав по залоговому счету выступают обладатели ЦФА — в случае если размер денежных требований, включенных в ЦФА, равен стоимости Акций и размеру дивидендов по ним;
7. исполнение обязательств по ЦФА в размере стоимости Акций обеспечивается в соответствии с абзацем «5» (выше), а выплаты обладателям ЦФА в размере, равном размеру дивидендов по Акциям, осуществляются лицом, выпускающим ЦФА, в срок не позднее 35 рабочих дней с даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов по Акциям — в случае если размер денежных требований, включенных в ЦФА, равен стоимости Акций и размеру дивидендов по ним.

Техническая составляющая ЦФА

1. Распределенный реестр (блокчейн)

Выпуск, учет и обращение ЦФА возможны только путем внесения (изменения) записей в информационную систему на основе распределенного реестра, под которым понимается совокупность баз данных, тождественность содержащейся информации в которых обеспечивается на основе установленных алгоритмов.

2. Смарт-контракт

Частью программного кода ЦФА является смарт-контракт, программирующий все условия выпуска и позволяющий в дальнейшем автоматизировать обращение ЦФА.

Смарт-контракт записывается непосредственно в распределенный реестр и отвечает за определение, проверку и исполнение условий сделки. Благодаря смарт-контрактам в распределенном реестре можно создавать и упаковывать сложные финансовые инструменты, зависящие от множества параметров.

Документы, регулирующие отношения сторон при выпуске и погашении ЦФА

1. Правила информационной системы

   Основной документ, определяющий порядок работы информационной системы, права и обязанности её оператора и пользователей, порядок привлечения операторов обмена ЦФА, номинальных держателей, валидаторов транзакций. Правила и изменения в них согласовываются Банком России.

ВАЖНО! Для совершения операций с ЦФА инвесторам и эмитентам необходимо изучить правила информационной системы.

2. Решение о выпуске цифровых финансовых активов

Документ содержит параметры выпускаемых ЦФА: сведения о лице, выпускающем ЦФА, об операторе информационной системы, вид и объем прав, количество, цена приобретения, способ оплаты, дата начала размещения, иные положения.

3. Реестр пользователей информационной системы

Оператор информационной системы, в которой осуществляется выпуск ЦФА, осуществляет ведение реестра пользователей информационной системы. В реестр, в отношении каждого пользователя, вносятся:

1) сведения о пользователе информационной системы;

2) сведения, необходимые для аутентификации пользователя в информационной системе;

3) запись о том, в каком качестве пользователь аутентифицирован в информационной системе (в качестве лица, выпускающего ЦФА, обладателя ЦФА, оператора обмена ЦФА, номинального держателя ЦФА).

Механизм привлечения средств за счет выпуска цифровых финансовых активов

Изучите правила и размер комиссии ОИС, обратите внимание на срок его существования, посмотрите, какие ЦФА выпускались через данного оператора. Посмотрите отзывы о платформе в сети «Интернет».

ВАЖНО! ОИС должен быть включен в  реестр Банка России.

Зарегистрируйтесь на платформе и заключите с ОИС договор об оказании услуг по организации выпуска и обращения ЦФА.

Решение о выпуске ЦФА подобно решению о выпуске ценных бумаг содержит информацию о лице, выпускающем ЦФА, об ОИС, вид и объем прав, количество, цена приобретения, способ оплаты, дата начала размещения, иные положения. Решение о выпуске ЦФА должно соответствовать требованиям статьи 3 Закона.

! Решение о выпуске ЦФА должно быть размещено в сети «Интернет» на сайте лица, выпускающего ЦФА и на сайте ОИС, в которой осуществляется выпуск ЦФА, и должно находиться в открытом доступе до полного исполнения обязательств лица, выпустившего ЦФА, перед всеми обладателями ЦФА, выпущенных на основании соответствующего решения о выпуске ЦФА.

 ВАЖНО! Размещенное в сети «Интернет» решение о выпуске ЦФА,
 адресованное неопределенному кругу лиц, признается публичной офертой.

После размещения Решения о выпуске ЦФА в сети «Интернет» информация становится доступной для пользователей ОИС.

• Инвесторы, зарегистрированные ОИС, подают заявки.
• При признании выпуска ЦФА состоявшимся ЦФА зачисляются инвестору, денежные средства перечисляются эмитенту.

! При соответствии заявки на приобретение ЦФА Правилам и Закону заявка исполняется в соответствии с условиями смарт-контракта.

! Если выпуск ЦФА признается несостоявшимся, то заявка на приобретение ЦФА подлежит отклонению.

Сделки купли-продажи ЦФА, иные сделки, связанные с ЦФА, включая обмен ЦФА одного вида на ЦФА другого вида совершаются через ОИС или оператора обмена ЦФА.

ВАЖНО! Оператор обмена ЦФА должен быть включен в реестр Банка России.

Порядок, условия и сроки погашения ЦФА определяются Решением о выпуске ЦФА. При направлении Инвестором Эмитенту заявки на погашение ЦФА заявка проверяется ОИС. При соответствии заявки на погашение ЦФА Правилам и Закону заявка исполняется в соответствии с условиями смарт-контракта.

Порядок, определенный Федеральным законом от 14.07.2022 №324-ФЗ, регулирует уплату налога на прибыль организаций, НДФЛ и НДС в отношении операций с ЦФА.

1. НДС

— освобождены от налогообложения отдельные услуги ОИС, в которых выпускаются ЦФА, операторов обмена ЦФА и (или) ОИС, организующих привлечение инвестиций с использованием инвестиционных платформ. Реализация ЦФА не подлежит обложению НДС ( ст. 149 НК РФ);

— определены порядок и момент формирования налоговой базы по ЦФА (скорректированы положения ст. 154, 155, 161, 167 НК РФ);

— определен порядок применения вычетов по ЦФА (изменены положения ст. 170, 171 и 172 НК РФ).

2. НДФЛ

— установлены особенности определения налоговой базы, исчисления и уплаты НДФЛ по операциям с ЦФА и (или) цифровыми правами, включающими одновременно ЦФА и УЦП (внесены поправки в ст. 210, 211, 212, 214.1 НК РФ и добавлена ст. 214.11 НК РФ);

— определены особенности исчисления и уплаты НДФЛ налоговыми агентами при осуществлении операций с ЦФА и (или) цифровыми правами, включающими одновременно ЦФА и УЦП (скорректированы положения ст. 223, 226 НК РФ).

3. Налог на прибыль

В главе 25 НК РФ определены особенности формирования налоговой базы по операциям с ЦФА и (или) цифровыми правами, включающими одновременно ЦФА и УЦП. В соответствии со ст. 250 НК РФ, к внереализационным доходам, учитываемых при налогообложении, относятся:

— суммы, которые полагаются обладателю ЦФА или цифровых прав, включающих одновременно ЦФА и УЦП, по обязательствам, предусмотренным решением об их выпуске (кроме выплат, связанных с выкупом) (п. 26);

— НДС, который заявлен к вычету в результате выкупа цифрового права, включающего одновременно ЦФА и УЦП (если цифровое право приобретено не у того, кто его выпустил) (п. 27).

При этом установлено, что к внереализационным расходам относят суммы, которые должно выплатить лицо, выпустившее ЦФА или цифровое право, включающее одновременно ЦФА и УЦП, по обязательствам согласно решению о выпуске (кроме выплат, связанных с выкупом прав) ( ст. 265 НК РФ). При условии, что в ст. 270 НК РФ не определен иной порядок.

Если на момент реализации ЦФА (цифровых прав) цена их приобретения частично учтена в составе расходов, ее надо уменьшить на сумму уже признанных расходов ( ст. 268 НК РФ).

Порядок учета внереализационных доходов и расходов по операциям с ЦФА определен новыми положениями ст. 271 и 272 НК РФ.

Особенности формирования налоговой базы по операциям с названными активами определены в ст. 282.2 НК РФ.

!  Ст. 284 НК РФ устанавливает ставки налогообложения в отношении доходов, полученных обладателями ЦФА (п. 4.5).

Сведения о выпусках ЦФА со статистическими данными, публикуемыми Банком России.

1. Федеральный закон от 31.07.2020 № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»
2. Федеральный закон от 14.07.2022 №324-ФЗ «О внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации
3. Федеральный закон от 31.07.2023 №389-ФЗ «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации, отдельные законодательные акты Российской Федерации и о приостановлении действия абзаца второго пункта 1 статьи 78 части первой Налогового кодекса Российской Федерации»
4. Реестр операторов информационных систем Банка России
5. Реестр операторов обмена ЦФА Банка России
6. Обзор платформенных сервисов в России
7. Портал ЦФА.РФ